![图片[1]-【荣鼎智库】恶意冷漠：中国的货币与对欧洲的威胁-易外刊-英语外刊杂志电子版PDF下载网站](https://e-magazines.top/wp-content/uploads/2025/12/Malign-Indifference-Chinas-Currency-and-the-Threat-to-Europe_01-425x550.webp)
人民币对欧元贬值主要是由于中国国内通缩压力以及中国人民银行对人民币兑美元汇率采取的被动管理策略所致。人民币疲软推动了今年中国对欧洲的出口增长，同时抑制了欧洲对中国的出口。鉴于北京应对国内通缩的政策能力有限，未来两到三年内中国实际汇率可能继续下跌。中国出口价格下跌将加剧欧盟产业的竞争压力，削弱欧盟贸易保护和经济安全工具箱的有效性，并迫使政策制定者寻求除常规措施之外的其他选择。
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