【IISS】全球铜市场面临新的制约因素

矿山产量中断、精炼利润率暴跌以及美国的囤积行为，已使全球铜市场陷入持续紧张状态。回收利用和效率提升应能避免出现灾难性的供应短缺，但持续的供应紧张将推高成本，并使国防、能源转型和人工智能基础设施计划在2020年代后期变得更加复杂。 受多种因素影响，包括供应中断和美国战略性囤积，2026年及以后全球精炼铜供应可能受到限制。市场供应紧张是由供应链摩擦、政策选择以及电力网络、国防生产和人工智能（AI）相关基础设施建设等加速增长的需求共同造成的。铜是传统制造业和建筑业以及绿色能源和数字产业的重要原材料。因此，铜的供需平衡对全球经济至关重要。目前，全球经济活动低迷限制了铜的总体需求，但可再生能源、电动汽车和人工智能领域的铜需求正在快速增长。在供应方面，铜矿开采面临着资源民族主义、环境法规、恶劣天气和公众反对等挑战。由于这些因素，铜市场很可能在2030年代出现结构性缺口。历史经验表明，高铜价不会阻碍绿色转型或人工智能的推广，反而会刺激更多的回收利用，而技术突破也可能减少对铜的需求量。