![图片[1]-【惠誉】中国地方政府融资平台境外债券发行-易外刊-英语外刊杂志电子版PDF下载网站](https://e-magazines.top/wp-content/uploads/2025/07/China-LGFV-Offshore-Bond-Issuance_01-389x550.webp)
惠誉评级预计，受再融资需求较2024年增长40%的驱动，中国地方政府融资平台(LGFV)的离岸债券发行量在2025年仍将保持高位。然而，为了控制LGFV的债务增长，收紧的监管规定可能会对这一发行活动构成限制。LGFVs的离岸债券发行利率继续高于其境内债券，尽管单凭这一因素可能不足以导致发行数量的减少。尽管离岸债券的票面利率较高，但LGFVS在2024年和2025年5月期间的离岸债券发行规模仍有所增加。我们相信，只要LGFVS认为经济收益能够证明较高的融资成本是合理的，它们仍可能寻求发行离岸债务。主要的考虑因素包括是否维持离岸融资渠道、外汇成本，以及替代融资渠道的可行性和条款。
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